Polska i Świat – Dlaczego czasami próba płynięcia pod prąd się opłaca

Zachowanie amerykańskich obligacji skarbowych (US Treasuries) w czwartym kwartale ubiegłego roku zaskoczyło wielu inwestorów. Ich rentowność, zgodnie z prognozami miała rosnąć, a stało się wręcz odwrotnie. Po osiągnięciu poziomu 3,26% na początku listopada rentowności 10-letnich amerykańskich skarbówek zanotowały silny ruch spadkowy i koniec roku zakończyły w okolicach 2,69%. Dziś zastanowimy się czy aby na pewno … Czytaj więcej

Polska i Świat – Czy niedźwiedź zapadnie w tym roku w zimowy sen?

Praktycznie każdemu rynkowi niedźwiedzia na globalnym rynku akcji w ostatnich 40 latach towarzyszyła recesja w amerykańskiej gospodarce. Czy wczorajszy odczyt wskaźnika ISM dla przemysłu sygnalizuje zbliżającą się recesję za oceanem i czy w związku z tym należy spodziewać się kontynuacji trendu spadkowego na rynku akcji – odpowiadamy w dzisiejszym komentarzu. Końcówka roku mogła tchnąć nieco … Czytaj więcej

Fatalny odczyt w Polsce. Chiny coraz słabsze – komentarz po danych PMI

W Azji coraz gorsze perspektywy widzą przedsiębiorcy w Chinach i na Tajwanie, którym coraz wyraźniej doskwierają skutki wojny handlowej. W Europie spowolnienie trwa i coraz wyraźniej puka do drzwi rodzimej gospodarki, gdzie przemysłowy PMI zanurkował do poziomu najniższego od 68 miesięcy. Nie lepiej jest w za oceanem, gdzie również perspektywa spowolnienia zaczyna być coraz bardziej … Czytaj więcej

Polska i Świat – FED niezależny. Ropa tonie.

Ostatnie w tym roku posiedzenie Komitetu Monetarnego przy Rezerwie Federalnej można ocenić jako najważniejsze wydarzenie grudnia – i to nie tylko ze względu na istotę tego posiedzenia, ale również z uwagi na ogromne oczekiwania. Poza tym ceny „czarnego złota” nie mogą znaleźć dna… Federalny Komitet do spraw Operacji Otwartego Rynku nie ma w tym roku … Czytaj więcej

Komentarz tygodniowy Polska i Świat – May zostaje. Włosi kapitulują.

Ostatnio na rynkach naprawdę dużo się dzieje, czynników ryzyka niby mniej, a wciąż tak samo dużo. Na początku tygodnia nastrój poprawili Amerykanie do spółki z Chińczykami, później się okazało, że Włosi nie będą jednak walczyć z Brukselą na cyferki w planowanym deficycie budżetowym, a premier Wielkiej Brytanii zostanie na stanowisku. Ale czy to wszystko na … Czytaj więcej

Polska i Świat – decydują tweety. RPP nie boi się wzrostu cen prądu.

Sporo emocji Donald Trump przysporzył inwestorom w mijającym tygodniu, przez co wykresy poszczególnych indeksów w ostatnich dniach wyglądały jak trasy rollercoasterów. Rada Polityki Pieniężnej zakończyła swoje grudniowe posiedzenie decyzją niezmieniającą parametrów polityki pieniężnej. I choć werdykt zgodny i powszechnie oczekiwany to ciekawi lakoniczny komunikat. Hurraoptymizm i relatywnie wysokie wzrosty obserwowane na początku tygodnia to efekt … Czytaj więcej

Polski przemysł w recesji. Europa coraz słabsza – komentarz po danych PMI

Gospodarka Państwa Środka dryfuje nad poziomem oddzielającym rozwój od recesji, a Tajwan coraz mocniej cierpi na wojnie handlowej. W Europie nowe minima przełożyły się na spadek polskiego kompozytu poniżej 50 pkt. Tymczasem w brazylijscy przedsiębiorcy są najbardziej optymistycznie nastawieni do przyszłości w historii badania. Azja – Chiny dryfują w okolicy 50 pkt. Tajwan cierpi na … Czytaj więcej

Polska i Świat – silna GPW. PMI coraz niżej.

Ostatnie sesje na warszawskim parkiecie są zaskakująco dobre. Zaskakująco dlatego, że podczas, gdy rodzime indeksy rosną, te w Niemczech czy w Stanach Zjednoczonych spadają. Tymczasem wstępne dane o przemysłowych indeksach PMI pokazują, że perspektywy gospodarcze w Europie w dalszym ciągu się pogarszają. Ostatni tydzień na warszawskim parkiecie przyniósł dynamiczne odbicie cen. Tylko podczas środowej sesji … Czytaj więcej

Polska i Świat – inflacyjne spowolnienie przed nami? FED bez zaskoczeń.

Coraz więcej jaskółek sugeruje, że globalna gospodarka wchodzi powoli w fazę inflacyjnego spowolnienia gospodarczego. Listopadowe indeksy PMI w wielu krajach mocno tę hipotezę wspierały. Tymczasem Rezerwa Federalna na przedostatnim tegorocznym posiedzeniu nie zmieniła parametrów polityki pieniężnej, co było decyzją powszechnie oczekiwaną. W ostatnich odczytach przemysłowych indeksów PMI w większości krajów dotychczasowe tendencje się utrzymały. A … Czytaj więcej

Czy przed nami inflacyjne spowolnienie gospodarcze? Komentarz do danych PMI

PMI dla chińskiej gospodarki dryfuje w okolicach granicznej wartości 50 pkt, której przekroczenie będzie oznaczało recesję w przemyśle. Również w Europie tendencja pogorszenia sytuacji w trwa, co również coraz dobitniej jest zauważalne w Polsce. Właściwie tylko Stany Zjednoczone utrzymują wysokie tempo poprawy. Azja – w Chinach marginalna poprawa. Perspektywy Tajwanu najgorsze od niemal 2,5 roku. … Czytaj więcej