Polska i Świat – Kolejny mini-cykl w globalnej gospodarce na horyzoncie?

W dzisiejszym wpisie będzie trochę niesztampowo – zastanowimy się czy w obliczu dominującej obecnie tezy o zbliżającym się globalnym spowolnieniu gospodarczym, na pewno alternatywna teza o możliwym powrocie na ścieżkę wzrostu w globalnej ekonomii w niedalekiej przyszłości jest pozbawiona racji bytu. „Motorem napędowym” globalnej gospodarki są rynki wschodzące, ale nie należy także lekceważyć perspektyw dla … Czytaj więcej

Polska i Świat – Napływy środków do funduszy akcyjnych a zachowanie amerykańskiego rynku akcji

Na amerykańskim rynku akcji można w tym roku zaobserwować ciekawą anomalię. Bardzo udany dla inwestorów styczeń i luty, podczas którego wartość indeksu S&P500 wzrosła 11,1%, nie przełożyły się na zwiększone zainteresowanie inwestorów zakupami funduszy akcyjnych. Zjawisko to jest o tyle ciekawe, że w normalnych warunkach rynkowych korelacja pomiędzy zachowaniem amerykańskiego rynku akcji a napływami środków … Czytaj więcej

Polska i Świat – Recesja czy może „najgorsze już za nami”? Perspektywy dla światowej gospodarki.

W dzisiejszym wpisie zastanawiamy się czy globalna gospodarka zmierza w stronę recesji czy, i tu będzie bardzo niesztampowo „najgorsze już za nami” i światowa dynamika PKB wkrótce zacznie przyspieszać? Nasi czytelnicy mogą sobie w tym momencie pomyśleć, że przecież to żadne „zbaczanie z kursu”, bo sytuacja w realnej gospodarce ma duże przełożenie na zachowanie rynków … Czytaj więcej

Polska i Świat – za oceanem byki dominują. Czas na korektę na obligacjach?

Na amerykańskich parkietach odbicie w dalszym ciągu trwa. Inwestorzy uznali, że amerykańskie akcje przeceniły się na tyle, że ponownie mają relatywnie atrakcyjne wyceny, Rezerwa Federalna zakomunikowała bardziej gołębie nastawienie, a rozmowy na linii Waszyngton-Pekin „podobno” mają się całkiem nieźle. Do tego doszło odbicie w amerykańskich danych makroekonomicznych więc inwestorom argumentów do zakupów nie brakowało. Czy … Czytaj więcej

Polska i Świat – Bund wkrótce z ujemną rentownością?

Praktycznie od roku rentowność niemieckich 10-letnich obligacji skarbowych (German Bunds) znajduje się w wyraźnym trendzie spadkowym i obecnie wynosi 0,11% (podczas gdy na początku lutego zeszłego roku wynosiła 0,77%). Od roku obserwujemy słabnącą aktywność w gospodarce strefy euro> Fakt, że niemieckiej gospodarce udało się uniknąć ujemnej dynamiki PKB w Q4 zeszłego roku (wzrost gospodarczy kwartał … Czytaj więcej

Polska i Świat – czas na realizację zysków?

Nawet Donald Trump zdołał już odtrąbić sukces lokalnej giełdy w styczniu, informując przy okazji w jakim świetnym stanie jest amerykańska gospodarka. I choć nie tylko za oceanem można było w ostatnich tygodniach obserwować silne odbicie, ale właściwie kupujący zdominowali parkiety niemal na całym świecie. Mieli powód? Tegoroczne zwyżki na parkietach całego świata są naprawdę imponujące. … Czytaj więcej

Stany Zjednoczone i Ameryka Łacińska łapią oddech. Dalsze pogorszenie perspektyw w Azji. – komentarz po danych PMI

Azjatyckie odczyty PMI sugerują dalsze pogorszenie się perspektyw dla tamtejszych gospodarek, a jedynym jasnym punktem pozostają Indie. W Europie zaczyna się zaznaczać pewna polaryzacja pomiędzy Francją i Hiszpanią, a Niemcami i Włochami. W Polsce nadal możemy mieć do czynienia z pogorszeniem aktywności w przemyśle, ale w nieco wolniejszym tempie. Jasnym punktem na mapie odczytów PMI … Czytaj więcej

Polska i Świat – po burzy przychodzi słońce.

Pierwszy miesiąc nowego roku inwestorzy na amerykańskim rynku akcji (i nie tylko tam, bo rosło wiele innych giełd) mogą zaliczyć do bardzo udanych. Uwzględniając okres poświąteczny z zeszłego roku główny amerykański indeks zanotował w okresie 26 grudnia – 31 stycznia imponujący 15-procentowy wzrost. W dwóch ostatnich dniach stycznia pozytywny sentyment, który powrócił na rynki pod … Czytaj więcej

Polska i Świat – Recesja puka do drzwi. Stopy nie wzrosną?

Wstępne dane o europejskich indeksach PMI okazały się mieszane, w zależności od kraju i rynku, którego dotyczą. Niestety fatalny odczyt odnotowano dla gospodarki naszego sąsiada. Po raz pierwszy od listopada 2014 roku wskaźnik przekroczył barierę 50 pkt, zwiastując recesję w przemyśle. Tymczasem z polskiej RPP płyną dość różne komunikaty dotyczące perspektywy przyszłego poziomu stóp procentowych, … Czytaj więcej

Polska i Świat – Dlaczego czasami próba płynięcia pod prąd się opłaca

Zachowanie amerykańskich obligacji skarbowych (US Treasuries) w czwartym kwartale ubiegłego roku zaskoczyło wielu inwestorów. Ich rentowność, zgodnie z prognozami miała rosnąć, a stało się wręcz odwrotnie. Po osiągnięciu poziomu 3,26% na początku listopada rentowności 10-letnich amerykańskich skarbówek zanotowały silny ruch spadkowy i koniec roku zakończyły w okolicach 2,69%. Dziś zastanowimy się czy aby na pewno … Czytaj więcej